本周三上证指数直逼2600点，很多中小盘个股跌停。所幸的是，股指在2600点关口获得支撑。一批优质大盘蓝筹品种放量拉升，其中工行的动作最为明显，这释放出场外资金进场做多的信号，也是大盘超跌反弹的开始。周四，又是大盘股救场，继续杀跌的中小盘股一度令市场失去信心，但中石化、中国人寿等再获资金追捧，市场重新活跃。午后，场外观望资金继续进场做多，将股指快速拉升至2700点以上，尾市几乎以最高点位收盘。

　　从技术面来看，个股涨跌比高达1649:143，这是此轮下跌以来，涨跌比最高的一天，上证指数上涨2.06%，亦是本轮反弹力度最大的一天。更为重要的是，指数13日突破了空头的第一道包围圈：5天均线。本轮下跌以来，这条线一直死死地压着A股，令多头极为难受。在突破之后，K线再未向下击穿该技术位，阻力逐渐演化成支撑。另外，本月一度失守的60月均线也得以收复。可以说，多头完成了一次漂亮的反击。

　　当然，在反击过程中也存在一些不完美之处。周四大盘虽然上攻50余点，但沪市量能却处于萎缩态势，沪综指压力依然存在，工商银行日行情呈现冲高回落态势。一些分析人士认为，这种级别的反弹，暂时还只能当作超跌反弹。从战略性的角度考虑，也只是为了某些大盘股上市造势，毕竟大幅杀跌会影响到市场再融资功能。

　　市场仍有“雷区”

　　市场出现超跌反弹并不意味着大盘就已经安全。之所以有不少市场人士做出这样的判断，主要还是因为市场的“地雷”仍未完全扫清。

　　首先要提到的是地产和银行。从一些研究机构的统计来看，新政出台之后，房地产成交量持续下滑，但价格仍然坚挺。由于人们在房市也有追涨杀跌的习惯，可以预期的是，未来一段时间房地产成交量都不会明显放大，改变这种形势只能靠形成房价上涨预期。而从房价走势来看，即使严厉的调控政策出台之后，房地产价格坚挺的时间有时也可能达到1年以上。如果调控政策短期内无法见到效果，可以预计，未来可能还有更严厉的政策出台。在这种背景下，无论是房地产股票还是房地产行业的下行周期应该都还未结束。再从银行来看，除了加息之外，其它如通胀、数量调控、地方融资平台现状、银行信贷资产清查、房地产调控以及可能发生的银行拨备率提高，都是银行的不确定因素。

　　其次要提到的是期指走势。目前，5月期指较现货仅升水不到10个点，期指的表现预示着空头市场似乎并未完结，投资者对做多心怀谨慎。另一方面，基金等机构入市进行套期保值，或许并不能起到稳定二级市场的作用。有市场人士认为，只有经过惨烈搏杀，期指才能发挥稳定市场的作用，而这一场面还未出现。