中银证券:久联发展维持“买入”评级_股票_证券_财经

中银证券:久联发展维持“买入”评级

加入日期:2010-5-13 8:02:57

  在炸药销售平稳增长的前提下,公司2010年将爆破服务业务作为重点突破口,并且取得较大成效, 公司于去年底在遵义新浦新区大型工程项目的招投标中,子公司新联爆破公司一举中标,签约合同总金额逾4亿元,该项目是新联爆破公司历史上签订的最大金额的单项合同,也标志着公司向下游延伸产业链的发展取得了实质性突破。

  行业整合将会加速。公司在贵州省内目前年产能在10万吨左右,计划在3-5年中将产能扩大至20万吨以上。由于民爆行业本身的特殊性,内生性新增产能受到凭照能力的限制,我们预计公司未来主要将通过并购等外部渠道进行产能扩张。

  预计公司2010-2012年每股收益预测为0.75元、0.80元和0.88元,考虑到公司横向整合预期,基于2011年25倍市盈率,目标价20.00元,维持“买入”评级。


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