“泰达宏利2010年财富论坛”昨晚在广州举行，陆磊发表了《增长动力与政策工具排序》的主题演讲。他表示，投资带来的增长是有边界的，在经历了2009年的大规模投资后，今年投资带来的增长动力处于衰减通道，而调结构是个漫长的过程，所以今年还要靠出口。在投资和出口双引擎带动下，“今年中国的经济增长有望超过去年，达到9％”。

　　陆磊认为，由于经济增长动力在衰减中，因此调控的力度将低于预期，政策退出会比较缓慢。在政策工具的选择上，他认为存款准备金率的调整仍有空间，“还可以调几次，不会伤筋动骨”；“从金融稳定角度看，利率调整会带来较大冲击，空间相对较小”。而考虑到银行要用利差覆盖风险，因此“非对称加息”也不可能；汇率方面，则几乎没有空间。因此，在调控工具选择上，调存款准备金率优于调利率，而调利率又优于调汇率。

　　陆磊表示，4月20日前后上调存款准备率的概率较高，5月下旬就会对成本推动型的通货膨胀有定论。他认为，通胀是难免的，如果出口增长在15％以上，则会出现高增长高通胀的局面；如果出口增长在10％以下，则会出现低增长高通胀的局面。在对通胀有定论后，6月份下旬至7月初加息的概率较高。

　　一般而言，政府开始加息，意味着对未来的经济增长较有信心。陆磊相信，资本市场将在二季度的前两个月出现拐点，今年的走势将呈现“前低后高”的格局。尽管上中下游都存在收益空间收窄的情形，但在城镇化支持下，陆磊相信中游行业有较好表现，他看好重型机械、钢材、水泥等。