微幅调整公司今明两年每股收益分别至0.52元和0.66元，考虑到行业逐步回暖、今年白卡纸的业绩贡献以及淘汰落后产能力度的加大都将使得公司明显受益，分析师维持公司“买入-B”的投资评级，目标价为13.75元。
由于受到去年上半年行业去库存化的影响，2009年全年分纸种的毛利率水平均有所下降，其中公司主要产品双胶纸、书写纸和卡纸等分别下降1.04、2.17和3.19个百分点。根据一季度的情况，各纸种的毛利率水平在逐步改善和回归正常，其中产能15万吨的箱板纸改善程度更为明显。不过，公司2010年一季度实现净利润3670万元，同比增长72%；一季度每股收益为0.07元，略低于此前市场预期，分析师认为，这与一季度的节假日因素有关。
35万吨白卡纸项目是公司未来主要的利润增长点。涂布白卡纸主要用于卷烟、化妆品、食品医药等产品的包装，今年2月该项目已成功试车，预计将很快成为公司新的利润来源。根据分析师对细分纸种新增产能比例的预测，白卡纸新增比例相对较小，加上下游消费复苏给其带来需求的增长，预计白卡纸今年景气度会保持较高的水平。
预计公司今年的业绩将进一步改善。文化纸产品中以低档文化纸为主，将会充分受益于国家节能减排和淘汰落后产能的政策。而随着经济的复苏和下游消费需求的启动，占据公司产能接近一半的20万吨和15万吨的白卡纸、箱板纸也均将明显受益。
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