国金证券:凌云股份给予“买入”评级_股票_证券_财经

国金证券:凌云股份给予“买入”评级

加入日期:2010-4-27 8:08:04

  公司是汽配行业中经营较为稳健的企业,由于采取合资策略,公司汽配业务的竞争力并不逊于一汽富维华域汽车等龙头企业。而PE管道业务一直处于平稳增长状态,公司未来有可能通过收购兼并等方法继续扩大规模。分析师预测公司2010-2012年EPS分别为0.782、0.965和1.198元,给予其“买入”评级,基于汽配和PE管道分拆估值的方法,给予公司未来6-12个月18.25元的目标价。

  公司汽车零部件产品包括锟压件、冲压件和汽车塑料管路系统,主要配套于各类型乘用车,产品市场占有率在50%左右。目前公司与国内大部分主流乘用车整车生产商保持着稳定的配套合作关系。其控股子公司和分公司分布在长春、上海、北京、重庆、芜湖等主要汽车生产基地,为开拓市场、完善布局提供了便利,也大大节约了运输成本。分析师认为,2010年一季度国内汽车市场继续保持了良好的景气度,公司作为细分行业龙头,将继续受益于下游汽车消费的需求。

  PE管道业务方面,公司产品包括燃气管道和给排水管道。作为国内最早有能力提供PE燃气管道从产品开发到后期维护一体化服务的企业,公司具有很强的先入优势和规模优势。国家西气东输项目和下游建筑业的需求也将在未来几年为公司带来稳定的PE燃气管道订单。同时,城市化进程和房地产所拉动的房屋建设也将为公司的给排水管道业务带来持续增长的需求。


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