问：一个是通胀、一个加息，还有一个是房地产，通胀您觉得现在到底是一个什么样的状况？

　　滕泰：不会有太大，因为我们认为全年在2.6，二季度5、6、7，包括7月份可能偏高一点超过3，这是现在的现象，全年不会有通胀，主要面临着产能过剩，劳动力供给过剩这几个方面，劳动力平抑工资价，产能过剩平抑制造业商品的价格，所以如果粮食没什么大问题的话，就不会有影响。

　　：这几天央行又发了三年期的央票，是不是加息今年就微乎其微了？

　　滕泰：我们年初的考虑是全年不加息，比如说有些部门，比如说央行他们认为阶段性的个把月起来以后，他们自己会做决策，这里面有很多人为的因素，这是他们本身的看法，我们认为全年不应该加，如果他们加的话，我想最有理由加的就是6、7、8这几个月。

　　：就是二季度？

　　滕泰：二季度末、三季度初，如果不加的话就不会加了。面对的压力比较大，今年表面上是高增长、低膨胀，实际上有很多不稳定的决定写的因素，尤其是明年的经济增长面临着非常大的调整，所以一旦加息的话，经济会下得比较厉害，下半年和明年。

　　：房地产的话，现在过十条出来，你觉得会不会真正成为拐点呢？

　　滕泰：等机会，冷一冷，部分一些城市价格快速上涨的局面会得到一定的遏制，但是从长期来看的话，我并不悲观，地产的话，它背后有不合理的成分，投机炒作因素，但是更重要的是还有背后有经济规律所支撑，有人口移民的因素，突击供给减少的因素，居民收入增加的因素，投资渠道缺乏，居民资产消费等等这个因素决定了中国的地产价格长期肯定是中长期来看，五年、十年肯定是上涨的，短期上涨过块的话，国十条出台是有道理的，也不用太悲观。

　　：你还是比较看好了，另外一个看好长期还会得到体现的，另外一个结合股市来看的话，在这么一个宏观经济背景下面，现在股指期货也刚推出来，推出来之后市场好像也有几次剧烈的波动，有些观点认为你期指推出之后是不是加剧了市场的波动？您怎么看？

　　滕泰：这个不太好说，股指期货从某种程度上有稳定市场的作用，但这个前提是大量的机构投资者参与进来，来做套期保值，或者套利的情况下，有利于促进价值回馈，但是如果机构投资者太少，主要的人员都限定在一些投机或者是个人，我们现在进行一次国民进入，券商也不让进，这样它的功能就体现得不够充分，参与者主体还不完全、不够充分。

　　：您对今年整个的股市怎么判断？

    滕泰：走势的话，今年基本上振荡。

    ：会继续维持在三千点徘徊？

　　滕泰：振荡，有时候这个它不会一直待着不动，它会受各种因素的影响，偶尔上去或者下来，但整体现在来讲股指不算太贵，但是也不便宜。

    ：谢谢滕老师。