理由一

　　超大盘股依然受冷遇

　　作为市场的支柱，金融等超大盘股昨日贡献不足，走势落后于大盘，如果这些板块个股缺乏动力，大盘短期会走多高值得怀疑。

　　表现：

　　普遍跑输大盘

　　昨日沪指上涨1.8%，但是观察一些超大盘股可知，多数超大盘股尤其是金融股的走势仍弱于大盘。其中银行股的表现最为明显，昨日交易的13只银行股中，7只涨幅不到1%，中行仅上涨0.25%，建行和工行分别只有0.75%和0.87%的升幅，落后于大盘；涨幅最大的深发展上涨1.82%。从走势上看，多数银行股在上午指数上涨时依然是小幅下跌，直到尾盘指数开始大涨时才勉强上拉翻红。

　　不仅银行股如此，同属金融股的券商板块昨日也跑输大盘。记者统计显示，13只交易的券商股中有11只收盘涨幅在1%左右，仅宏源证券、西南证券涨幅超过2%。

　　“石化双雄”也表现逊色。昨日中国石化平盘开盘，随后震荡下落，一度下跌1.59%，与指数走势相反。到下午2点30分，当指数上涨超过40点时，中国石化终于翻红，借着尾盘半小时的小幅拉升，中石化以上涨0.75%报收。中国石油略强于中国石化，不过也只有1.13%的升幅。

　　资金：

　　逆势缩量买盘不济

　　涨幅不及市场平均水平，昨日大盘股在上涨过程中的成交量也出现萎缩。昨日银行板块上涨时总体成交量为98亿元，而周二下跌时的成交量是110亿元，缩量11%。券商板块昨日成交也出现下滑，昨日累计成交32亿元，较周二缩量18%。下跌放量，上涨缩量，显示资金不敢加仓。

　　尤其值得关注的是，昨日市场整体出现明显放量。沪市单边成交1482亿元，较周二放大16.5%，可以看出资金入场积极性比较高，但却未积极买入大盘股。

　　监测数据也显示，昨日两市合计净流入资金95.07亿元，其中机构资金净流入70.73亿元，散户资金净流入24.34亿元。但银行业却遭遇资金净流出2.70亿元，连续第四日居抛售榜榜首。从市场风格来看，中小盘股再占上风，中小板指数成份股合计净流入9.26亿元，相对资金净流入量为0.16%。另外，昨日上市的小盘新股也获得了资金追捧。

　　青睐中小盘，冷落超大盘股，这是今年以来的市场风格，在大盘股迟迟无法获得资金认可的情况下，指数要涨或仍需等待。

　　空方

　　理由二

　　技术面 中阳仅为超跌反弹

　　从昨日大盘的反弹走势来看，大盘的中阳线的确值得欣慰，修复了市场做多的人气。但部分分析人士指出，这仅为市场大跌之后技术上的修复，尚不可肯定市场就此反转，毕竟上方的均线压力犹如一道道紧箍咒压在头上，让多头不敢放手去搏。

　　技术上看，第一，3050点成为5日均线以及60日均线的合力位置，短线压力较大，一口气冲关的难度较大。第二，短周期上证指数的技术指标显示，短线已经处于超买位置，调整的要求较为强烈。第三，均线系统整体处于凌乱状态之下，没有适当的修复则难以出现较大行情。

　　宁波海顺分析师李攀峰认为，目前股指超跌反弹十分明显，这个反弹的幅度不可过于乐观，主要看成交量，量能配合的话，沪指回补缺口的可能性较大。而3100点上方累计的套牢盘将是最大的做空力量，周三尾盘量能明显放大，预计周四早盘会有冲高的走势，试探5日均线的压力。按照3478点调整以来的规律，股指拉开中期调整架势的话，5日均线将是下降通道的上轨，从目前大盘走势来看，反弹夭折的概率大。

　　联讯证券分析师何勇也指出，目前仍应当作短线超跌反弹来看待，指数想重新走出新的一波行情至少需要两个条件：一、本次领跌的地产板块要出现明显的企稳迹象，不过目前整个板块还是相当疲软；二、周一的大阴线将会成为近期最大阻力，只有放量收复该阴线，指数才有明显的走好希望。因此，短线将以围绕3000点展开的震荡整理为主，整理格局的强弱将决定中线行情的发展方向。

　　多方

　　热点全线回升行情重回升途

　　昨日，大盘以跳空中阳的姿态一举结束了周一的暴跌走势。盘面热点复苏、股指期货的持续走强、成交量的放大，让乐观的分析人士相信，驱散周一暴跌的阴霾，重新收复3000点后，大盘将逐步回到此前的震荡攀升格局。

　　理由一

　　热点复苏 资金热度不减

　　“大盘快速调整后，市场已经找到了新的投资方向。”博众投资认为，在最近几个交易日，板块之间表现分化，一方面房地产、银行、钢铁等板块表现低迷；另外一方面智能电网、电子信息、医药板块表现抢眼；受到政策调控与受到政策扶持的板块明显分化，冰火两重天。这表明，近期的市场在经过调整后，市场重新找到了炒作的方向——回避周期性股，选择了业绩相对比较平稳的医药等个股。一些成长性高的上市公司不断受到新资金的关注。实际上，随着房地产市场调控的继续，目前投资的途径还是较少，仅有股市和楼市，调控楼市必然会使得一部分资金重新回流到股市，市场未来局部性的机会依然存在。

　　理由二

　　成交放量 反弹不假

　　衡量市场的反弹是否可靠，成交量通常是最值得相信的一个指标。昨日，市场在全面的反弹中，两市成交稳步放量。

　　截至收盘，沪深两市总成交2713.89亿元，其中沪深A股共成交2752.2亿元，沪市A股成交1482.3亿元，深市A股成交1269.9亿元，A股成交中，资金流入性成交1398.55亿元，资金流出性成交1212.43亿元，不确定性成交92.83亿元，流入流出成交差额186.12亿元，占大盘全部成交6.88%。分析人士对此指出，从个股和板块的表现来看，并没有恐慌性的连续下挫，新热点和超跌股反而联袂反弹，这充分说明市场几乎走出了暴跌的阴影。

　　理由三

　　期指连涨 激励市场

　　昨天，是股指期货上市以来的第四个交易日，四份合约再度同时上涨。截至收盘，5、6、9、12月四份合约分别上涨了1.57%、1.55%、1.70%和1.69%。虽然成交较周三有所回落，但仍达到了1176.77亿元。

　　股指期货的走强，对于股市而言是一个正面的信号。宏源期货分析师认为，从盘面上来看，由于大盘权重股的联手做多，市场信心增加，带动股指期货大幅反弹。虽然成交量比上个交易日有所减少，但上涨行情是中午前开始爆发的，午后有加速上涨的趋势，随着上涨，成交量明显要大于上午成交量，量能较好配合。建议投资者逢低做多，密切关注大盘情况。

　　宁波海顺也认为，股指期货继续杀跌的空间已经不是很大，后市迎来反弹的机会将会大于下跌的机会，由于股指期货的放大效应，它的上涨对于指数的带动效应还是不能忽视，此为短线影响盘面的附加因素。