从周三市场表现来看，权重股尽管有所反弹，但力度明显小于中小盘题材股。中小板综合指数在周二上涨超过1.4%的基础上，周三再度大涨超过3%，远远超过上证综指、深成指及沪深300指数。目前，中小板综合指数已经完全收复了本周一大跌失地，距离前期历史高点也仅仅只有百点的距离。我们认为，近期权重股仍将承受较大压力，市场机会主要集中在小盘股方面。

　　海外市场方面，由于美国证券交易委员会指控高盛集团欺诈，导致美股与欧洲股市近日波动加大，原油期货与黄金期货涨势有所减缓，并屡屡出现较大幅度的调整，美元指数也有重拾升势的迹象，这将对采掘、有色等权重板块形成持续压力。

　　国内方面，继住房贷款新政对地产股形成巨大冲击之后，市场预计后期仍会有关于房地产行业的税收政策陆续实施，调控政策的升级将进一步强化市场负面预期，短期内地产、银行板块的反弹高度将较为有限。同时，上周公布的一季度宏观经济数据显示我国经济增长势头强劲，有“过热”风险，由此再次引发了市场对于紧缩流动性的担忧，近几个月以来市场几次幅度较大的单日调整，均由上调准备金率或加息的预期而起，紧缩预期也将对房地产行业形成新的压力。

　　对于近期影响市场较大的股指期货方面，我们认为，由于目前关于机构投资者参与股指期货的细则还处于征求意见阶段，未正式出台，这使得期指上市之初众多机构只能暂时观望，也使得炒作与投机行为较易进行。后期需密切关注机构投资者参与细则的正式出台，一旦机构进入时点确定，很有可能催生一波沪深300现货市场的行情，此时权重股方有阶段性走强的交易性机会。总体来看，目前市场仍将延续中小盘股主导的局面，也只有它们的高度活跃，方能维持市场的人气和稳定。

　　市场回稳机会显现

　　技术形态上，上证综指本轮调整盘中最低点探至2941点，距离2月3日低点2890点尚有约50点的空间，但其后指数出现快速反弹并迅速收复年线，表明前期低点的支撑力度较强，市场有形成大双底的较大可能。

　　同时在调整过程中，周一上海市场成交金额仅仅只有1600多亿元，远远低于前期上涨过程中动辄接近2000亿元的水平。周二上海市场成交金额进一步萎缩到1200亿元左右，显示市场做空动能迅速衰竭，投资者惜售心理严重。而周三股指上涨过程中成交量则再度快速回升到近1500亿元水平，资金重新进场迹象明显。目前K线形态上亦形成典型的早晨之星组合，股指在收复年线之后，产生持续反弹并回归到前期围绕半年线反复震荡的可能性较大。

　　在反弹过程中，以下几类投资机会值得重点关注：一是继续掘金一季报行情。近期一季报业绩报喜的公司整体表现持续超越大盘，随着披露范围的扩大，这一趋势将得以延续，尤其在整体政策面及外围市场偏空的环境下，业绩超预期的公司将受到市场资金的格外青睐。从业绩披露的具体情况来看，医药及电子板块等中小盘股超预期比重较高。二是继续关注人民币升值利好板块，包括航空、造纸、电子等。三是关注弱势震荡市场下防御性行业与主题性机会，如医药、零售等防御性板块，以及世博临近给上海本地股带来的机会。