海通证券:欧亚集团维持长期“买入”评级_股票_证券_财经

海通证券:欧亚集团维持长期“买入”评级

加入日期:2010-4-20 13:30:57

  欧亚集团今日(2010年4月20日)发布2010年一季报。2010年一季度公司实现营业总收入11.50亿元,同比增长28.04%,利润总额3828万元,同比增长10.80%,归属于上市公司的净利润2125万元,同比增长16.12%。实现每股收益0.134元,每股经营性现金流为0.03元,同比减少85.71%,公司对此的解释为本期采购商品所支付的现金增加。

  公司2010年一季度营业收入同比实现28.04%的较高增速,但业务结构变化等因素带来的毛利率下降,以及销售和管理费用的略有上升导致其营业利润增速低于收入增速,为10.59%;但有效所得税率的同比下降以及少数股东损益较低的增速,使得公司最终归属于母公司净利润增速达到16.12%。

  我们维持对公司2010-11年EPS的预测,分别为0.785元和1.036元,同比增幅分别为12.16%和32.05%,(对2010年相对保守的预测主要是考虑到公司在财务处理上一贯采取的较为保守的方式,而无论从公司稳健的扩张战略、良好的经营能力以及在区域内较强的竞争实力上看,我们仍认为其具有较大的业绩释放潜力)公司目前26.30元的股价对应其2010-11年PE分别为33.5倍和25.4倍,我们维持其28.7元的六个月目标价以及长期“买入”的投资评级。


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