1。改制方案基本符合预期。本次拟出让的资产中，贵州宜化和宜化肥业的盈利相对较好。贵州宜化07至09年的盈利分别为1.43亿、2.55亿和0.88亿。宜化肥业07至09年的净利润分别为1.27亿，-0.45亿和0.16亿，随着高价硫磺库存的消化，2010年净利润将有大幅回升。我们预计这2项资产2010年净利润约1.5亿左右。

　　2。由于另50%股权在上市公司，预计下一步上市公司将会收购集团相应资产，完成后增厚业绩0.14元/股。