2010年第一季度，云维股份共计完成主营业务收入13.84亿，比去年同期增长70.63%；归属股东净利润2670万元，同比增长127%，基本每股收益0.078元。在西南旱灾的大背景下，公司保持利润增长实属难能可贵。
云维股份主营业务正逐渐有化工向焦炭转移，公司现控制焦炭总产能达305万吨，焦炭业务已成为云维股份目前的第一支柱业务。去年下半年来，随着钢铁行业的逐步复苏，焦炭行业一度出现价量齐增的态势，但并未出现持续性大幅上涨，我们认为目前钢焦产业链在复苏的过程中有所纠结实属正常，焦炭行业回暖、业绩底部已过的大趋势不可避免。
不考虑公司增发后的股本变动和新增业务对公司的影响，以化工、焦炭行业目前的发展趋势为假设依据，我们维持对云维股份的业绩预测，2010年-2011年每股收益为0.67元和0.88元，分别对应28倍和21倍动态市盈率，处在焦炭类上市公司中游。
公司每股蕴含焦炭产能达到0.01吨，焦炭价格变化对公司利润影响十分明显：根据我们的测算，公司焦炭平均销售价格每上升100元，可增厚公司每股收益约0.16元。公司2010年业绩有翻番可能，我们给予公司“买入”评级，目标价26.5元，对应2011年30倍市盈率。
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