广发证券:兴民钢圈给予“买入”评级_股票_证券_财经

广发证券:兴民钢圈给予“买入”评级

加入日期:2010-4-20 7:57:02

  2010年保守预计今年钢圈产量可达1200万套,其中无内胎钢圈将达到800万套,计划实现销售收入13.5亿元,目标达到15亿元,2010年增速可以达到35%以上;随着2010年8月募投项目投产,预计2011年再额外新增200万套大轻型钢圈产能,2011年销售收入增速也有望达到40%;400万套的轿车钢圈将于2011年下半年开始投产,2012年放量,共计约400万,可增加收入3.2亿。再考虑原有业务10%左右的增长,则2012年增速将达到20%以上。此外,公司目前主要精力一直放在OEM市场,并没有照顾到售后市场,如果汽车销售出现波动,公司可以很快将产能从OEM市场转向,因此公司具有一定的防御属性。

  预计公司2010-2012年每股收益分别为0.52、0.80、1.00元,给予“买入”评级,目标价23元。公司风险来自于整车市场出现较大波动以及原材料成本上涨超出市场预期。


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