公司水产养殖业务收入2008、2009年连续下降，其原因在于刺参、海蛰和其它海产品价格下跌以及养殖产量减少。不过，我们预计2010年刺参均价将比2009年上升20%。养殖海域何时突破，是公司水产养殖业务变化的标志。公司现有养殖海域24万亩，但刺参养殖面积只有3万亩，苏山岛附近海域目前仍是小尝试。我们认为，公司一方面是需要时间积累深水养殖刺参经验，一方面是等待公司业绩转好后通过增发募集资金来扩大刺参养殖海域面积。此外，公司积极寻求经营变化，包括管理层变化。集团公司董事长唐传勤先生首次被选为公司董事就是一个信号。

　　预计今年刺参价格和养殖量上升有助于大幅提高公司盈利，管理层的积极变化也会推动公司经营向上发展，但基于估值偏高，维持“中性”评级。