（记者袁峰） 中国国民经济运行“一季报”将于明天公布。市场对今年一季度宏观经济的增长情况都给予了较高预期。目前机构估算，3月份CPI环比将现小幅下降，最多与2月持平。

　　3月CPI有望小幅回落

　　海通证券分析师陈露预计，一季度GDP的增速将达11.8%。高盛高华证券中国经济学家宋宇更预计，一季度GDP增速将达到12.1%。

　　尽管2月份CPI增幅为2.7%，出现了正增长的趋势，但3月份CPI却可能小幅回落。广发内需增长混合基金基金经理陈仕德表示，未来通胀的压力并没有预期的这么大。“我认为不会全面通胀，5～8月份的CPI数据可能是比较高的。由于翘尾因素，CPI数据可能比较高。”陈仕德指出，“大宗商品、原油价格现在都在高位。如果在低位的话，压力肯定比较大了，说明涨的预期比较大。”

　　二季度政策可能“变脸”

　　兴业全球基金投资总监王晓明称，由于房地产受政策调整、社会调节的双重压力难有起色；而政府刺激政策的陆续退出，导致流动性进一步收紧。央行极有可能在二季度加息。景顺长城投资总监蔡宝美也认为，未来几个季度面临的紧缩压力增大，而二季度将成为紧缩压力最大的时间窗口。政策面在年初提前收紧后相对平静，如果二季度仅是市场化的调控政策出台，如加息或调整准备金率，经济会在此基础上继续发酵；如果行政性的特别是针对房地产的调控措施出台，对市场存在一定的负面影响。在中美汇率争端相对平静之后，人民币小幅升值进程可能得到重启。