横向来看,公司围绕染料主业展开,凭借其市场垄断、技术和成本优势、定价权优势和资本实力,扩大各主营业务产能,继续扩大其市场份额。纵向来看,公司布局长远,为牢固基础,向上游中间体间苯二胺、间苯二酚、对苯二胺等项目,以及联碱、合成氨等无机化工领域延伸。预计未来两年内,公司未来染料、中间体、减水剂等主营产品均能够保持25%以上的增长速度。此外,公司凭借染料业务充沛的现金流和历史表现出色的投资业务,涉足地产(低风险房地产项目)、实业(控股汽车配件公司)、PE投资(参股滨化股份(601678)已成功上市)、财务投资,也将为公司业绩增色不少。初步预计公司2010年税前投资收益在2亿元以上。 给予10年主营业务25倍市盈率,对应10年合理价格在16元左右,维持中长期“推荐”的投资评级。(国联证券 杨平)
横向来看,公司围绕染料主业展开,凭借其市场垄断、技术和成本优势、定价权优势和资本实力,扩大各主营业务产能,继续扩大其市场份额。纵向来看,公司布局长远,为牢固基础,向上游中间体间苯二胺、间苯二酚、对苯二胺等项目,以及联碱、合成氨等无机化工领域延伸。预计未来两年内,公司未来染料、中间体、减水剂等主营产品均能够保持25%以上的增长速度。此外,公司凭借染料业务充沛的现金流和历史表现出色的投资业务,涉足地产(低风险房地产项目)、实业(控股汽车配件公司)、PE投资(参股滨化股份(601678)已成功上市)、财务投资,也将为公司业绩增色不少。初步预计公司2010年税前投资收益在2亿元以上。
给予10年主营业务25倍市盈率,对应10年合理价格在16元左右,维持中长期“推荐”的投资评级。(国联证券 杨平)