长江证券:软控股份维持“推荐”评级_股票_证券_财经

长江证券:软控股份维持“推荐”评级

加入日期:2010-4-1 8:13:16


 

 认为公司2010年业绩增速将明显加快,预计公司2010、2011年EPS分别为0.84元、1.12元,以目前股价计算对应PE分别为28倍、21倍;公司估值优势十分明显,故维持其“推荐”的评级。

 公司2009年在橡胶装备方面实现稳定增长,其中裁断机、动平衡试验机、轮胎模具等新产品均实现快速增长,表明公司的研发实力在市场得到充分体现。分析师特别指出,公司去年在跨行业领域取得了重大突破。其中,中标青岛伊科思10万吨/年异戊橡胶联合装置一期3万吨/年项目是其跨行业的代表事件,该项目预计今年6月份完成,若达到预期效果,则二期订单仍有望中标。此外,之前市场较为担忧的毛利率大幅下滑现象并未出现,公司2009年全年毛利率为40.39%,较上一年增长1.09个百分点,并维持高位,各项产品毛利率也基本维持稳定,这表明公司产品仍然具备较高的附加值。

 公司下游客户轮胎企业2009年经营状况明显好转,绝大部分轮胎企业已扭亏为盈,这势必将加快轮胎企业在2010年的投资步伐。同时,轮胎“特保案”风波过后,国内众多轮胎企业必将向生产高附加值轮胎转型来抵御贸易保护风险,而生产线的改造和升级迫在眉睫,这恰恰为公司提供了良好的发展机遇。


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