2010年3月8日古井涨幅超7％。公司原浆酒销售屡超预期。2009年6月研究员预计公司年份原浆酒2009、2010年分别销售3、5亿元，EPS分别为0.42、0.68元。10月实际销售超出预期，对年份原浆酒2009、2010年的销售收入分别提升到4和8亿元；对应EPS分别为：0.52和1.04元。

　　2010年公司高层对年份原浆酒计划最少完成7－8亿元，对销售员工下达了较09年增长300％的销售任务。刚过去的2010年春节，仅2个月的时间，年份原浆酒的销售就超出了管理层的预期。我们了解到合肥地区不到2个月完成了去年全年的销量即200吨约3200万元。其他地区也出现了不同程度超出预期的高增长。具体还需要调研确认。在刚结束的庆功会上，亳州地区获得一等奖、安庆是二等奖；铜陵、淮北、淮南、宿州获得三等奖。省外获奖的销售地区是浙江、山东、内蒙、南京。

　　从合肥地区看，09年主要是团购渠道拉动增长，商超完成任务较为勉强。说明原浆酒在高端消费群体取得了突破，但广大消费者对新品认知程度仍不够。今年开年商超的热销表明在消费意见领袖的影响下，原浆酒在普通消费群体中的接受程度在扩大。目前商超渠道出现了阶段性断货现象。断货时间最长的是5年原浆酒礼盒装。断货品种主要是献礼版和5年年份原浆酒。

　　近年安徽省GDP复合增速接近20％研究员认为古井年份原浆酒的增长除了公司努力，主要得益于地区经济快速增长带来的自主消费升级。从热销品种看，自主消费集中在90-150元的价格区间。省内兄弟企业金种子酒近100％的增速也印证了中档酒消费旺盛的行业发展特征。

　　随着普通消费者认知度的提升，可以预计2010年三四季度的旺季，销售增速能进一步提高。全年增长超预期的概率较大。需要关注的是费用的增长是否会侵蚀利润，因此研究员暂不提高业绩预测，维持公司今明两年EPS分别为0.52和1.04元的预测，给予“强烈推荐”评级。