兴业证券:鄂武商A维持“推荐”评级_股票_证券_财经

兴业证券:鄂武商A维持“推荐”评级

加入日期:2010-3-9 8:21:13



  2009年武汉国际广场、武汉广场、世贸广场三家门店营业面积20万平方米,收入合计超过30亿元,净利润2.5-3亿元;襄樊购物中心2009年亏损在500万以内,预计2010年有望扭亏为盈。6家百货店中,除世贸店以外,其余门店毛利率同比都出现不同程度下滑,主要是受到打折促销以及引进强势品等因素影响,预计2010年毛利率回升空间相对有限。武商量贩店2009年实现营业收入38亿元,净利润6900万,目前门店71家,武汉市外33家,外地门店中。摩尔城项目预计2011年9月29日左右开业,预计项目加上土地款一共投资在25个亿(其中土地款前后投入10个亿已经支付),公司预计其培育期8.5年;去年底收购的十堰人商拟于下半年重建,2011年底重新营业,公司拟将其做成当地最高端的购物中心,预计项目总投资约3亿元,重建期间人商不会停业,而是在附近租一块地方继续营业。

  预计2010-2012年公司每股收益分别为0.54元、0.65元和0.79元,维持“推荐”评级。 



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