在预计业绩向好的542家公司中,房地产开发企业占比达到了7.93%。已经公布的业绩中，业绩稳步增长依然是主旋律，货币调控政策似乎对多数房产企业，尤其是大型企业，影响并不大。

　　近期公布的业绩显示，房地产行业领头羊万科2009年实现营业收入 和净利润分别为489亿元和53.3亿元，比上年同期分别增长19.2%和32.1%。冠城大通2009年实现净利润2.8亿元,同比增长63%；泛海建设2009年净利润同比增长3.52%，达到了2.1亿元；中华企业2009年净利润增长23%，达到了3.1亿元。

　　业绩增长来源大相径庭

　　然而，房产企业2009年的高增业绩并非全部来源自货真价实的主业增长；面临政策调控，各企业找到了不同的出路。

　　首先，成本控制成为了不少企业的制胜门路，一些企业的主业收入出现减少，但业绩依然增长。冠城大通2009年主业收入减少了2%，但由于成本控制得当，主业利润仍增长了12.6%。

　　而万科A与世茂股份与之形成了鲜明对比。万科A的2009年主业收入大幅度增长了19%，但主业利润与去年相比却变化不大，规模效应反而递减；世茂股份与之类似，成本控制不得当，主业收入增长了122%，主业利润增长了114%。

　　再者，部分企业的业绩来源于规模效应，比如上海的中华企业。其2009年主业收入增长了24%，由于赶上世博会的好年份，主业利润暴增79%。

　　最后，对于广宇发展等中小型企业来说，投资收益、营业外收入的增长构成了业绩增长的主要动力。广宇发展2009年主业收入与主业利润均呈现递减状态，但其投资收益大增近1倍，营业外收入大增52%，使得最终的净利润居然大增了3倍。

　　专家视点

　　宏源证券的刘志安认为，主业收入、经营效率均稳步增长的企业，更具备中长线投资价值，也不太容易受到货币政策调控的影响。而主业经营倒退、投资收益暴增的企业有些像“暴发户”，稳定性太差，做短线投机尚可，不适宜做价值投资。

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