本周大盘先扬后抑，在突破30日均线后一度突破了半年线的束缚，但在创出3102高点之后以一阴包三阳的组合宣告了阶段性反弹行情暂告一段落，再次显示出3100点上方存在层层压力。短期内大盘将继续在半年线与年线之间震荡，两会之后大盘将选择最终的突破方向。

　　2月PMI大幅回落3.8个百分点至52%，低于市场预期的55.2%，春节的季节性因素是主要原因，降低市场对于经济过热的担心，有助舒缓市场对于两会期间出台更严厉收紧措施的担忧。但市场将继续观望两会期间可能反映出的政府后期政策导向，在政策明朗之前，谨慎的交易策略为市场的主流，从而使得权重股大幅上涨的动力缺乏。调结构实质是对经济增长方式和方向的一种改变，短期内将增强经济的不确定性。股市在1997 年以来的历届两会前两周、会议当周、以及会议结束后一个月大部分取得了上涨，涨幅中值分别为0.3%、0.7%、5.4%，因此，之前的反弹应为市场预期历史重演的结果，但历史往往不会简单的重演。两会推出的调结构政策将对股市有一定冲击，3 月份仍将在年线与半年线之间弱势震荡，在加息预期下无牛市，市场更多以箱体震荡为主，今年走势极有可能为横向的S型。

　　从技术面来看，之前大盘在受到年线的支撑后展开了反弹，本周的反弹也完成了对半年线即120日均线在击破之后的回抽确认过程，因此多方失去了继续做多的能量。当然由于股指在2900点一线形成了小型三重底，其技术量度升幅为3018+(3018-2890)=3146点。不过由于上档压力仍较重，大盘向上发展的空间不大，主要因素有：一是60日均线目前在3128点附近，将对股指构成反压;二是1814低点--2712低点连线的原始上升趋势线目前上移至3160点一线，将对大盘形成一定的反压;三是2009年8月4日3478高点以来所形成的上档压力线，即3478-3361-3334连线也成为原始下降压力线，目前该压力线在3230点一线。因此， 3160-3230点一线将对大盘形成较强的反压，做多能量很难有效向上突破，本周的冲高回落并跳水明显受到该上档压力区域的作用，在上有压力，下有支撑的情况下，股指将继续在年线与半年线之间震荡。

　　今年行情的亮点将不会体现在大盘走势上，更多地表现在个股主题中，或者说是结构性投资机会。今年，自主创新、产业结构优化和升级等强调增长方式转变的内容将是政府着力强调的重点，而区域规划的不断出台也将是政府的重头戏，保民生与促内需、优先发展新兴产业、区域经济与城镇化、节能环保与低碳经济、规范商业类地产和加强保障性住房将是重中之重。在2月份区域振兴，3月份行情的聚光灯可能转向新兴产业。新能源汽车、新材料、低碳经济、生物医药、生物育种、航空航天、物联网、三网融合等新兴产业，为行情提供出新的曲谱。