东方证券：冠城大通维持“买入”评级_股票_证券

东方证券：冠城大通维持“买入”评级

加入日期：2010-3-31 8:14:07

　　2010年3月27日北京太阳星城B区的13、14号楼开盘，共341套房，可售面积约3.5万平米，开盘均价39000元/平米。走访楼盘时，两栋楼已预定约280套，仅剩余约60多套，且近期可能再次调高价格。我们认为太阳星城售价超预期的主要原因是项目具有区域、定位、环境等优势，其中教育资源优势非常突出。未来公司还将推出太阳星城B区的10号楼和C区的酒店式公寓，共计约8万平方米。

　　公司现有现金和未来销售回款将保证可用资金充裕，拓展新项目只是时间问题。2010年公司可供销售额将达到63亿元，假设销售率为50%，则回笼资金约31.5亿元，截至2009年底，公司现金约23亿元，二者合计有54.5亿元。2010年尚余约4亿元地价款需要支付，预计全年房地产项目劳务支出费用约20亿，二者合计总支出约24亿元。预计公司全年有富余资金约30亿元。预计2010-2012年每股收益分别为1.32元、1.86元、2.44元，维持“买入”评级。