每经记者 王砚丹

　　去年A股市场展开了一轮波澜壮阔的反弹行情，令在2008年熊市中饱受煎熬的券商们享受了一次行业盛宴。从已公布的券商年报来看，多数券商去年收入与净利润同比都有不同幅度增长。然而，国金证券（600109，收盘价20.74元）交出的却成绩单恐怕难以令人满意。昨日，国金证券发布的2009年年报显示，公司的收入、利润、净资产收益率等主要财务指标与2008年熊市相比都出现了明显下降，公司不进行利润分配，也不转增股本。

　　自营收入下滑八成

　　国金证券2009年实现营业收入14.15亿元，同比下滑5.92%；净利润5.16亿元，同比下降31.72%；每股收益0.516元；净资产收益率21.71%，同比减少8.76个百分点。

　　自营业务过于保守是国金证券去年业绩不尽如人意的首要原因。2008年上半年，国金证券稳字当头，将部分以前低价“囤积”的法人股变现，释放了许多原本计入“资本公积”中的投资收益，从而在2008年取得了不俗的成绩，当年公司净利润同比大增101%。但也正因为过于稳健，在去年A股市场大幅反弹背景下，国金证券仅实现了1.42亿元证券投资收入，同比下降81.13%。

　　从国金证券历来的定期报告中可以看出，公司证券投资风格极度谨慎与管理层态度密不可分。而在制定2010年经营计划时，国金证券依然坚持稳健的投资风格。

　　有融资需求

　　与自营业务低迷形成鲜明对比的是，去年国金证券的经纪业务和投行业务表现非常抢眼。

　　经纪业务方面，公司全年实现股票、基金、债券和权证交易总金额5343.22亿元，较2008年增长128.33%，其中股票基金交易总金额5111.48亿元，同比上升146.39%，在全国券商中排名第52位。经纪业务收入达到10.31亿元，同比增长139.76%。

　　投行业务方面，去年公司担任了多家公司的首发和增发的项目保荐机构与主承销商，共实现投行业务收入1.60亿元，同比增长22.08%。

　　另外值得一提的是，由于自借壳上市以来，国金证券尚未募集资金补充净资本。在年报中，公司特意提出，可以“通过增发等方式解决公司的长期资金需求。”