中原证券：辰州矿业给予“观望”评级_股票_证券

中原证券：辰州矿业给予“观望”评级

加入日期：2010-3-30 14:02:16

　　辰州矿业(002155)公布2009年报：营业收入16.92亿元，同比增长24.79%，归属上市公司利润1.01亿元，同比增长44.14%，基本每股收益0.18元，低于市场预期，扣除非经常性损益基本每股收益为0.23元，主要是因为2009年黄金交易非有效套期保值公允价值变动损失0.27亿元。

　　业绩增长的主要原因是公司产品资产量增加，同时产品价格上涨。2009年，公司生产黄金4376千克，同比增长74.62%，其中自产金2521千克，同比增长48.53%；锑制品1.91万吨，同比增长5.49%，仲钨酸铵1705标吨，同比减少7.94%。价格方面，黄金全年均价972.35美元/盎司，同比增长11.6%；精锑全年均价同比下降15%，但是下半年锑价稳步上扬，最大涨幅超过100%。

　　公司长期专注于金锑钨及其共(伴)生矿的采选、冶炼及深加工，拥有金锑钨分离核心技术的竞争优势，公司资源储量偏小，黄金为33.14吨，钨储量为4.32吨，锑储量相对较大为15.76吨，我们预计2010年公司EPS为0.24元，以昨天收盘价21.49元，对应市盈率89.54倍，给予“观望”的投资评级。