尚未走出箱体震荡

　　对于昨日蓝筹股的上涨，市场纷纷猜测，本轮风格转换是否就此确立？信达证券研究中心副总经理刘景德判断：“市场有风格转换的迹象，但是否如投资者所预期的那样，还需要观察。”

　　刘景德认为，从个股表现来看，华夏银行已经创出了近期新高，其它的银行股也有突破的要求；而地产股，特别是万科A、金融街等龙头企业，在经历前期大幅调整后也有补涨的欲望。不过，对于煤炭、有色等强周期行业来说，在目前三、四十块钱一股的基础上，继续上行至五、六十块钱的可能性不大。就目前看，市场上行的压力主要是资金面，尽管昨日上证1600亿元左右的成交量略有优势，但假如后继资金乏力，包括银行还有再融资需求的情况下，A股仍需要较长的时间进行整理。

　　同样，民族证券策略分析师王小军也认为，虽然建设银行日前临时撤销再融资计划，对A股来说有短期利好，但长期来看，后面还是会有些银行进行融资，今年的信贷虽然比去年低，但与其他年份相比仍然巨大，如果继续放贷必然会导致资金充足率降低，一旦低于银监会公布的标准以下，融资问题会随之而来。

　　值得注意的是，对于A股能否从3100点开始起航，还有不同的意见。王小军表示，“如果指数在3100点上方站稳三天以上，才能视为有效突破，反之将继续震荡走势。”短期来说，上证指数继续向上将面临收敛三角形的上轨，在3150-3200点附近面临短期压力。而刘景德也认为：“只有沪指走出3200点，才表示沪指走出箱体震荡的上轨。”

　　加息预期仍在消化

　　除股指期货、融资融券等创新业务以外，市场仍被加息预期所左右。

　　刘景德表示，在央行加息之前，市场一直处在消化预期的过程中。央行短期还不会实施加息，但是不排除上调存款准备金率的可能。对于加息来说，最主要的还是继续考察3、4月份的通胀数据，尤其是CPI会否超过3%，以及美国市场的表现。刘景德认为，A股的全面走强还有待政策面的明朗，有可能是震荡幅度加大，时间较长。

　　此外，王小军昨日告诉记者，尽管加息不会太快，有可能在二季度末实施，但需要注意的是，近期央行资金回笼力度已经很明显，资金投放也在收紧；如果再加息，将对资金面形成较大利空影响；此外，3月出现的贸易逆差很可能折射经济出现过热迹象，政府需要提早出台类似加息等措施抑制经济过热，由此也将会给市场造成较大的震荡。

　　在后期投资机会上，王小军建议，中小投资者近期操作要适当回避前期涨幅较大的中小盘个股，尤其是遭到连续热炒的个股，对仍处低位的一、二线蓝筹可逢低吸纳。