公司2009年实现收入、净利润分别同比增长15.08%、36.03%,扣除非经常性损益的净利润增幅更是高达63.28%;每股收益0.52元。2009年公司超预期完成任务。2009年生产销售啤酒446万千升,加上受托经营企业共生产销售啤酒467万千升,同比增长11.45%,增速高于行业整体7%的增速。销量的增长来自于北京地区的恢复性增长和新进入地区的快速增长,同时报告期内品牌整合取得了明显效果。 公司计划2010年完成啤酒销量500万千升,较2009年提高12%。2009年新进入市场山西和四川进展顺利,有可能成为下一个增长点。此外,公司拟发行不超过12亿元的可转债用来增加产能。预计2010年和2011年每股收益为0.64元和0.75元,目前估值基本合理,但在可转债发行预案没有正式披露之前股价下跌空间不大,维持“中性”评级。