齐鲁证券:中国石油维持“推荐”评级_股票_证券_财经

齐鲁证券:中国石油维持“推荐”评级

加入日期:2010-3-28 19:42:40


  业绩低于预期。2009年中石油营业收入连续第二年突破1万亿大关,达到10193亿元,同比下降4.97%;实现归属于母公司股东的净利润1031.73亿元,每股收益0.56元,同比下降9.4%。公司拟按2009年度末期净利润的45%派发末期股息,每股股息为0.13元人民币,连同中期股息0.12元人民币,2009年度全年股息为0.25元人民币。

  盈利下降的主要原因,一是原油价格低迷导致上游板块业绩大幅下降、二是新的燃油消费税政策使得其它税赋项支出大幅增加。

  分板块业绩情况如下:上游勘探与生产板块,实现经营利润1,050亿元,同比降低56.3%。炼油与化工板块,实现经营利润173亿,大幅扭亏为盈。销售板块全年现经营利润133亿,同比增长66.2%。天然气与管道板块实现经营利润人民币190.46亿元,占经营利润总额的13%。

  公司目前的股价为12.65元,我们预测2010、2011年的每股收益分别为0.70元和0.78元,对应的动态市盈率为18.1倍和16.3倍,维持“推荐”评级。


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