（1）2009年实现收入32.8亿、同增31%，净利润3.2亿、同增34%。已投产、试产和在建石膏板生产线合计43条、10.4亿平方米。石膏板产能7.2亿平方米（同比增加29%）、亚洲第一，矿棉板产能1600万平方米、中国第一，轻钢龙骨产能6.5万吨、中国第一。

　　（2）2009年毛利率30.9%、同比增加8.6个百分点，第4季度毛利率环比、同比增加5、10个百分点。其中石膏板毛利率36.9%、同比增加11.2个百分点：占比50%成本煤炭和美废纸价格下降、产销地接近试产导致物流成本降低、新投产生产线加大节能降耗产品单耗降低。

　　（3）三项费用率13.9%、同比下降1.4个百分点。投资收益下降97%、占利润总额比重由41%下降至1%。营业外收入占利润总额比重由13%下降至5.5%。所得税同增162%、所得税率由9.5%提升至14.7%。少数股东损益同增179%、占利润总额比重由15.8%提升至26.1%。

　　（4）预期2010-11年EPS0.73、0.88元，同增31%、21%，目前PE23、19倍，因含有建材下乡和建筑节能概念估值相对较高。公司成本在2010年有较大压力、因此业绩弹性或弱于2009年。具有建材下乡和建筑节能主题性投资机会，“谨慎增持”评级，目标价18元。但建材下乡影响相对有限，属于相对有概念但实质性影响或有限但估值略不便宜类。