一、大盘股上面的套牢筹码密密麻麻。我们盯住几只对市场影响最大的股票。首先是第一权重股中石油，从2010年1月13.7元至昨日收盘12.65元处于逐级下挫的缓跌走势，直接跌破30元。尽管跌幅很大，但由于在底部没有成交量，所以就技术意义上说，2010年2月5日最低点12.6元离昨日收盘价12.65元仅差0.05元，短期将面临是否打破箱体向下的风险。大盘股与港股和欧美股市的牵连千丝万缕。由于有H股这个天然介质，很多A股的大盘股都受到了H股价格的牵制。目前大部分银行股A股和H股形成了倒挂。举例来说，工商银行收盘是4.87元左右，而港股是5.6港元附近，差距巨大，这从一个侧面说明市场目前处于弱市调整过程当中。因此，短期权重股的走势应引起大家的注意。

　　二、大盘股要想卷土重来，一定要有一个前提，就是100亿元规模的基金重新开始大规模放行。否则的话，很难想象大盘股能够出现普遍而持续性地上涨。从投资组合的角度来看，大资金为了保持一定的流动性，肯定要配置一些大盘股。但如果没有新的大基金，对老基金来讲，大盘股的配置已经完成。大盘股拉升的主力军从何而来？

　　在目前状况下，市场近期持续上涨动力仍然是小盘股，原因如下：

　　一、一季度是年报公布的密集期，上市公司的业绩、送配和题材将成为市场关注的焦点。而在这方面，为数众多的小盘股恐怕具有强大的优势。说白了，大盘股业绩是透明的，题材是复杂的，送配是稀少的，年报行情常常跟大盘股无缘，这也就是近期小盘股反复活跃的原因。

　　二、市场人气聚集在小盘题材股中。人们总是根据“财富效应”的状况来决定把资金拖到什么地方去，如果小盘股有财富效应，市场的注意力和资金将不断地转移过去。目前在市场缺乏热点的前提下，显然高价创业板超级袖珍股就成为了市场追捧的宠儿。当然我们也要清楚地认识到股价已经脱离了价值，交易者的情绪和资金成为推动股价上涨的决定性因素，因此这个板块风险与机会都会成倍放大。

　　综上所述，目前股指处于非常敏感的变盘位置，稳健的投资者应待方向明确进场，激进的投资者应在盘中快速下跌中小仓位寻找机会。