2010年3月25日，株冶集团（600961）发布2009年年报。年报显示，2009年公司实现营业收入118.09亿元，同比增加40.98%，实现利润总额0.86亿元，同比增加22.67%，归属于母公司的净利润0.70亿元，同比增加264.37%，实现每股收益0.13元，同比增加259.46%。

　　公司拟每10股派发现金红利1.5元(含税)，剩余未分配利润留待以后年度分配；公司不进行资本公积金转增股本。

　　点评如下：

　　报告期公司内完成工业总产值(现价)71.3 亿元；铅锌产品总产量54.3万吨（其中电铅10.46万吨、电锌43.84万吨），为年目标的103.2%，较上年增长10.36%，创历史最好水平。2009年公司增加自营贸易收入43.71亿元，为公司向生产服务型转变奠定了基础。

　　报告期内公司主营业务收入的增长主要是公司为应对金融危机、做大做强企业而增加的自营贸易收入。锌产品、铅产品营业收入较上年同期减少，但营业利润率较上年同期增加，主要是因为铅锌产品平均销售价格较上年同期下降而导致营业收入减少；由于上年四季度铅锌产品价格急跌，导致上年年末库存原料价格较低，再加上2009年铅锌价格整体呈上升趋势，所以产品毛利空间增大，营业利润率较上年同期增加。硫酸收入较去年同期下降主要是硫酸销售价格较上年下降了81.52%，且低于了硫酸的生产成本，因此营业利润率较上年下降幅度较大。其他产品收入和营业利润率都较上年同期减少主要是镉、铋产品销售价格下跌所致。

　　2010年，公司预计完成铅锌总产量60.4万吨，实现营业收入129.6亿元。我们预计公司2010年的EPS分别为 0.30元，考虑到五矿重组湖南有色给公司带来的发展平台，给予公司“增持”的投资评级，看好公司长期投资价值。