政策的模糊预期使市场主力不敢轻举妄动，市场的弱势主要是由于投资者对流动性的担忧。2月份的CPI数据显示目前已经进入“负利率”时代，西南地区旱灾的日趋严重可能进一步推高农产品价格，加快通胀的步伐，预计3月份的经济数据难以乐观，加息可能性加大。其次是市场对于政策转向的担忧。央行分别于1、2月份两次上调存款准备金率，冻结资金达6000亿元左右之后，央行在近期继续加快公开市场操作，3月份公开市场到期资金为7660亿元，截至3月18日央行已回笼9550亿元，本月已提前实现净回笼。另外，在人民币升值预期驱动下，热钱流入呈现加速状态，央行再次上调准备金率的可能性不能排除。虽然目前市场流动性并没有受到明显的抑制，但对于政策的不明朗预期加重了市场的心理负担，尤其在弱势背景下，其负面作用往往被市场放大而成为拖累大盘的利空因素。

　　大盘股估值优势将对市场重心起到支撑作用，但风格转换时机仍不成熟。从市场来看，银行、地产等大盘股基本上已经成为市场的估值洼地，不到20倍的市盈率基本上封杀了这些权重股的下跌空间，同时，周期性行业的高增长势头一般在一季报得到充分体现，优良业绩的支撑进一步提升其估值优势，加上期货、融资融券等金融产品的推出也将助推相关权重股的市场地位。从目前来看，权重股的下跌风险不大，近期市场银行、地产等权重股已呈现底部逐步抬高之势，石化、有色等蓝筹股板块间歇性的活跃，也使市场对于风格转换充满期待。

　　但是，目前发动蓝筹股行情的时机仍不成熟。首先是再融资压力，证监会重启房地产公司的再融资审核后，包括金地、保利在内的多家房地产公司纷纷提出了再融资要求。而在上市银行中，招行、中行、交行等几大行目前也推出了再融资的计划。显然，银行地产大规模的融资将加大二级市场流动性压力，这些负面因素也是导致市场表现疲弱的一个重要因素。另外，股指期货对市场的影响目前仍未能得到明确的理解。作为全新的金融品种，股指期货的作用并不等同于中小板或创业板推出对市场的影响力。在这种情况下，更多的资金选择了沉默，权重股在这种情况下也难有作为。

　　尽管大盘的稳定也为个股的活跃营造有利的市场环境，但从近期市场来看，热点过快轮动也在提示题材炒作有进入尾声的嫌疑。目前不管是区域概念、升值概念、电子科技等题材股经过反复炒作后其估值都不便宜，其价格也逐步从概念性炒作向基本面寻求支撑过度，由于市场已逐步进入绩差股集中披露阶段，其面临的业绩风险不可忽视。

　　目前来看，蓝筹股上涨的主线仍不清晰，市场难以形成有效的上涨动力，大盘将再次面临方向性选择。从操作角度，市场的系统性机会不明显，主题投资仍将是近期市场的资金的选择，围绕区域经济、科技创新等相关板块个股还存在较多的交易性机会，但投资者应注意追高风险。