西南部分地区严重气象干旱已对群众生活、农业生产、塘库蓄水、森林防火等造成极大影响。

　　我们认为，西南五省持续旱灾将物价产生一些影响，具体来说：第一，受灾地区粮食减产已经成定局，粮食涨价预期增加。据统计，1997-2008 年西南五省农作物播种面积占全国的比重处于18.4％-19.5％，西南持续旱灾将对农作物产量产生明显的负面影响，直接导致西南五省部分农产品（000061）价格上涨。第二，旱情将使粮食种植成本大幅增加，直接导致农产品价格上涨。第三，广西西北部和云南大部分地区是我国食糖主产区，倘若干旱持续将极大地影响下一榨季的食糖产量，预计干旱将使云南本榨季食糖产量同比下降15％左右。第四，西南持续旱灾将强化通胀预期。

　　西南旱灾不会对我国物价产生大的冲击。第一，2004 年以来，我国连续6 年粮食增产，从2007-2009 年，更是实现连续3 年超万亿斤，粮食供给形势大为改善。第二，从国内粮食库存来看，稻谷的供求趋于平衡，玉米和小麦则是供大于求；从粮食库存消费比来看，2009 年我国这一指标超过40％，远高于国际公认的17％—18％的安全线水平。第三，云、贵、川和广西、重庆5 个省区市都属粮食自产自销的平衡区。第四，从目前来看，由于粮价上升，去年国内小麦种植面积有所扩大，今年华北、东北两大商品粮基地的墒情也很好，预计早稻、秋粮种植面积都将有所上升。第五，与去年河南干旱受灾面积1.5 亿亩相比较，目前主要受旱灾的5 个省区市的耕地受旱面积数据9215 万亩，不算很大。

　　农产品价格上涨是中长期趋势。首先，农产品收购价格将继续提高。其次，从长期看，至少在未来20 年，由粮价所推动的消费物价上涨将是一个长期趋势，这是由中国人口要增长耕地却不断减少的国情决定的。（西南证券（600369）研发中心）