上证指数周K线图显示，120周均线不仅是去年8月份3478点和11月份3361点两大高点的压制线，还是今年1月份和3月份阶段性高点的压制线。从股理上讲，120周均线和250日均线一样，往往都被技术分析者视为牛熊分界线。当指数运行到此，之后无论是向上还是向下突破120周均线的难度都是非常大的，而一旦有效突破，往往预示着一轮规模较大的趋势性行情将喷薄而出。

　　再看一下附图，你会注意到，目前上证指数的120周均线是迅速向下的，而60周均线是加速向上，本周120周均线的位置大致是3050点，而60周均线的位置大致在2834点。近几个月以来，这两条重要的均线是逐步靠拢的，所以指数的波动也是越来越窄，盘面显示也越来越反复。

　　笔者预计，短期内指数突破120周均线或跌破60周均线的可能性都不大。不过，由于120周均线与60周均线的间距已经缩小到了宽度约216点的范围内，这预示着连续数月的震荡行情也越来越接近尾声了，估计未来一个月上证指数就会有重大的方向性选择，即不向上突破120周均线就是向下跌破60周均线。

　　笔者当然更倾向于市场最终的方向是向上，一方面这不仅符合中国经济复苏、上市公司业绩恢复性增长的大势;另一方面，中期向上也满足了技术指标合理的运行特征。从技术指标上看，目前大盘周K线图上的随机指标KDJ已经开始由低位反弹，并有进一步交金叉的趋势。而相对强弱指标RSI也是拐头向上，技术指标显示市场的内在力量正逐步向多方倾斜。如果大盘没有向上的话(当然短期向下是允许的)，则意味着上述中线技术指标的功效就会出现机理上的差错，其效用就会大打折扣。