2009年宁波银行净利润同比增长9.44%，拨备前利润21.71亿元，同比22.03%；摊薄每股收益为0.58元，期末每股净资产3.90元；公司拟实施每10股派2元（含税）的分配预案。

　　2009年宁波银行净利润增长的主要驱动因素是：平均生息资产大幅增长51.9%；非利息净收入增长21.1%。主要阻滞因素包括：净息差收窄66个bp；费用收入比上升1.15 个pc；拨备计提增长64.4%；实际所得税率上升4.15 个pc。宁波银行实现以量补价。2009年信贷增66.5%，在净息差收窄66个bp的情况下，净利息收入仍取得了22.9%的增长。2009年总资产、存款和贷款余额分别增长58.2%、45.3%和66.5%，均大幅高于行业平均。同时异地分行对全行新增贷款贡献超过八成。第4季净息差为2.89%，环比上升5 个bp。不过，不良资产仍有待消化，交易类中间业务收入出现萎缩。

　　预测宁波银行2010、2011年每股净收益分别为0.65、0.82元；每股净资产为5.47、6.05元。目前估值较低，提升评级至“谨慎增持”，年内目标价19元。