公司公布了董事会决议公告，审议并通过了《关于拟收购亳州世纪国药有限公司100%股权的议案》以及《关于投资15亿元建设康美（亳州）华佗国际中药成项目的议案》。公司拟投资1.68亿元收购亳州世纪国药有限公司100%股权。

　　点评如下：

　　获取市场经营资格，入主最大药材市场。公司收购的世纪国药公司拥有“中药材市场开发”资质。其主体资产是总建筑面积约为5万平方米的中药材交易中心、交易大厅、会展中心以及配套设施。安徽亳州自古就有“药都”之称，自东汉末年神医华佗开辟第一块“药圃”之始，种植经营药材的历史距今已有1800年历史。1995年，江泽民同志为亳州题词“华佗故里，药材之乡”，更加提高了亳州作为中华药都的知名度和影响力。目前，亳州市中药资源计有171科、410种，是黄芪、白术、白芷、桔梗、北沙参、丹参、丹皮、板蓝根等品种的主产区。据有关部门提供的数据，亳州中药材种植面积占全国1/10，中药饮片产量占全国的50％以上，交易额居全国四大药都之首，亳州中药材交易中心是目前全国最大的中药材集散市场。

　　此次收购占尽“天时地利人和”。药业经济是亳州市经济发展的支柱产业。根据该市产业规划，上千亿元的《安徽(亳州)现代中药产业发展规划》顺利通过省级评审；亳州现代中药特色产业基地被纳入科技部“火炬计划”，成为全省自主创新政策支持的重点；中药材现代农业综合示范区项目获批，省财政每年支持3000万元，连续支持3年。同时，和记黄埔、江中制药等大型企业落户亳州，捷众制药、蜀中制药等项目开工建设，与霸王集团、广药集团、天津医药、三精制药等一批知名企业的合作正在积极推进。由此可见，当地中药材资源极其丰富，政府强力推出支持政策，优势中药企业的集结都为中药材交易市场未来发展提供了充分保障。

　　贸易商变身做市商，打造“中药材交易所”。一直以来公司主营业务中的中药材贸易得不到很多投资者的认可。因为其盈利能力主要体现为公司对于中药材价格的判断，风险较大，且同时由于品种和时机选择均为商业机密使其运作具有相当的不透明性。此次公司收购成功后，公司身份将由单纯贸易商转变为交易平台提供者和做市商，盈利模式将更加稳定而持续。将来拟建立的中药材电子交易平台类似交易所，可以充分发现中药材的市场价值，享受中药材价格重估带来的收益。收取摊位租金，交易环节佣金，并且为交易商提供多种增值服务都将为公司带来持续现金流。未来该市场上的饮片、中药材都将冠以康美商标，将进一步规范饮片和中药材市场，大幅提高康美的市场影响力。

　　由于康美（亳州）华佗国际中药城达产时间三年，海通证券暂不考虑这块业务带来的盈利增厚，根据我们之前的预测，2009-2011年公司EPS分别为0.31、0.42和0.58元。作为首家以拥有中药材贸易市场实现上下游一体化中药饮片龙头企业，上控稀缺资源，下联医院渠道，坐拥中药材交易市场，海我们认为公司目前估值较低，应该可以给予目前10年38.64倍的行业平均估值水平，上调6个月目标价至16.23元，维持之前“买入”的投资评级。