（1）公司09 年实现收入31.3 亿元，同比增长4.4％；归属母公司净利润1.7 亿元，同比增长15.5％；实现EPS 0.39 元。同时，公司拟向全体股东每10 股派发现金1 元（含税），并每10 股送红股1 股、转增股本7 股。

　　（2）由于经济危机的影响，09 年公司的主要产品均出现了不同程度的影响，但同样也是公司进行新产品布局的关键年份。

　　（3）随着1 万吨非晶带材的成功投产、太阳能电池合资企业合同的签订，以及参股投资北京宏福源科技有限公司（镍氢电池贮氢合金粉、磷酸铁锂负极材料），公司已经基本完成了从“发电材料—能源传输与转换节能材料—储能材料”的业务布局。

　　（4）公司非晶带材业绩超预期。1 万吨非晶带材生产线自9 月18 日投产以来，在报告期内的产量达到2,100 万吨，其中部分用于下游厂家试用及产品开发，部分用于市场销售，实现销售收入2,395.9 万元、收益427.6 万元。这说明两点：1.公司1 万吨生产线的成材率已经达到73％，远高于市场普遍预测的50％的成材率；2.公司非晶带材的净利率接近18％（单吨净利润3,400 元），这也远高于市场普遍预测的单吨2,000元的净利润。

　　（5）随着公司非晶带材后续3 万吨生产线的投产，公司2010 年非晶带材的销量有望达到2 万吨，按照1.9 万元/吨的价格计算，2010 年非晶带材可为公司贡献利润6,800 万元，实现EPS 0.15 元。

　　（6）2 月9 日，随着北京非晶产业联盟的成立，公司与中国电科院、北京科锐（002350）、北汽福田、中机非晶等8 家企业的战略合作关系更加紧密，这对于公司推广非晶带材有着深远的影响。

　　（7）公司在传统业务领域，也具有超预期的可能。随着高速工具钢产能的释放，以及金刚石锯片需求的转暖，预计公司传统业务有望在2010年增长20％。

　　（8）随着CIS 薄膜太阳能合资企业的成立，新能源汽车高效电机的拓展，以及磷酸铁锂负极材料的研制，公司在其它领域也颇具亮点。预计公司2010～2012 年，分别实现EPS 0.65、0.85、1.06 元，维持“增持”评级。（华泰联合）