上周密集披露的1-2月份宏观经济数据表明，在去年年底实施的一些列宽松政策退出影响下，我国经济增长过快、可能出现的过热的风险已经逐步消除，经济正在朝着健康、稳定复苏的方向发展，宏观调控“点刹”效果已经显现，投资者的担心也得以释放、信心得以增强。在我国经济大环境稳步回暖的情况下，企业盈利快速恢复，预计一季度A股上市公司净利润同比增长45%，从而抑制市场下跌空间，给指数提供坚实支撑。
　　
　　2月份CPI小幅超出预期，再次引发了市场对紧缩政策的预期。从全年来看，我们认为全年国内经济难以出现高通胀，CPI维持在2.6%左右。从通胀的节奏来看，二季度CPI与PPI还将继续上扬，主要是受去年低基数因素导致的翘尾因素影响。在下半年基数效应逐渐消除后，CPI和PPI将逐渐进入下降通道，市场对政策的紧缩预期担忧也将减缓。
　　
　　从去年四季度开始，银行股再融资的连续出台一度引发市场对资金面的担心。从目前情况来看，其对A股融资的冲击力大大减弱。浦发银行以引进战略投资者的方式以获得资本补充，两会期间工行、中行明确表态“暂无A股再融资计划”。采用A、H股同时配股的交行，预计在A股市场上的融资规模只有100亿元左右。因此，银行再融资对市场资金面的冲击并大大减弱，在目前整个行业低估值的情况下，银行股已经处于估值洼地。作为市场权重最大的板块，银行股的企稳将抑制指数的下跌空间。
　　
　　与前期相比，目前市场重心已经企稳。从市场风格转换上来看，由于两市增量资金有限，大盘股还难以实现大幅上涨，但是中长期的投资者已经可以进行布局。我们看好证券、石化、航空与水运。