资产注入是未来看点

　　发表研究报告表示，考虑到公司后续有医药资产及北大系医院资产注入的预期，公司未来市值成长空间巨大，预计公司2010-2011年主业EPS分别为0.50元和0.65元，给予其“增持”的评级;按照40%的估值溢价计算，其12个月目标价为25元。

　　分析师认为，公立医院改革将使未来北大系医院注入上市公司成为可能，因而来自北大系医院的资产注入将是公司未来长期的重要看点。在医院体制得到根本性改变的契机下，中国医院产业的巨大潜力将得到释放，未来中国将有可能出现像美国HCA那样的大型医院产业集团。

　　短期来看，公司作为方正集团下唯一的医药资产整合平台，将不断地受益集团优质医药资产的注入，或外延式并购其他优质医药资产，以实现集团整个医药产业做大做强。据悉，方正集团旗下的医药资产丰富，包括医药研发、制造、分销及医疗产业四个领域。2009年集团将大新药业注入上市公司后，经过整合，已构成了目前上市公司涵盖原料药、制剂的优质核心资产;预计2010年可能注入上市公司的是武汉国药集团以及北京凌科尔，而这两家公司整合后盈利能力提升的空间很大。

　　公司现有的原料药和制剂业务保持稳定增长。原料药方面，随着欧美养殖业的复苏带来VE需求上涨，公司VE产品产销出现量价齐升的局面。制剂方面，公司的血浆代用品羟乙基淀粉市场优势明显，未来将以30%以上的增速高速增长;抗肿瘤的重磅储备新药康普瑞丁磷酸二钠未来的市场空间也巨大。