天相投顾分析师发表研究报告指出,公司主营业务突出,随着未来新增产能的释放,其业绩增长可以确定,故维持其“增持”的投资评级,预计公司2010-2011年每股收益分别为2.56元和3.12元。
公司刚刚公布的年报显示,受益于2009年原材料价格下降,公司产品产能得以扩张,从而摊薄了单位产品成本,公司整体盈利能力有所提高。报告期内公司毛利率为55.7%,同比上升了4.9个百分点;净利润率为25.4%,同比上升了3.2个百分点。产品方面,2009年公司主要产品心血管类药物实现销售额3.64亿元,同比增长74.16%,主要来自于泰嘉(硫酸氢氯吡格雷片)的产销量贡献,其产能在未来三年内还将逐步提高;头孢类抗生素产品部分新增产能释放,原料药销售额增幅达到83.68%。
分析师认为,公司未来的投资亮点主要包括以下几方面:其一,扩产项目建设快于预期,新增产能提前释放;其二,公司在研产品头孢呋辛钠舒巴坦钠是国家一类新药,预计将于2011年上市,该复方制剂的抗菌活性有良好的协同累加效应,未来前景广阔;其三,公司使用超募资金2500万元增资旗下子公司信立泰(002294)生物医疗工程有限公司,该公司成立于2009年3月,主要从事Ⅱ类、Ⅲ类医疗器械的生产和研发。目前,该公司正处于产品研发阶段,产品主要为高端医疗器械。分析师还指出,“泰嘉”存在一定的被仿制的风险,另外新产品未来市场情况也存在一定的不确定性。