09年收入41亿、同增23%，签订49亿合同。净利润2亿、同增45%，EPS0.94元。

　　评如下：

　　毛利率16.0%、同比增加0.56个百分点。收入家具下降10%、设计增加20%、装饰增加21%、幕墙增加45%。毛利率家具、设计、装饰、幕墙增加8、2、0.8、2.5个百分点。江苏省内收入同增28%、占总收入55%，毛利率19.4%、同比增加0.5个百分点。省外收入同增17%、占总收入45%，毛利率同比增加1.3个百分点。

　　通过“捆绑经营”模式提高了投标成功率，今年以来新签订合同20亿（09全年49亿）、同增100%，在手合同30亿（09年收入41亿）。通过“50/80”管理体系有效降低了费用率，三项费用金额及其费用率均同比下降，三项费用率合计下降0.61个百分点。

　　建筑项目从前到后为规划设计、建筑施工、项目运营，金螳螂主要为前端设计和建筑施工后端装修，装修景气时间点滞后土木施工。2009年受积极政府政策刺激土建工程大幅增加，意味着2010年后端装修将进入承接式景气高峰期，装修行业增速2010年将提高到25%。

　　公司规划未来3-5年收入超100亿。2010-11年EPS为1.33、1.67元，同增41%、25%，处于高速增长期。洪涛股份2010年PE34倍，近期仅次于金螳螂的亚夏股份上市，进一步抬升装修行业估值。在行业爆发式增长和估值提升前夜，建议“谨慎增持”，目标价格41元。