中国神华披露年报显示,2009年公司营业收入为1213.12亿元,同比增长13.2%,归属于公司股东的净利润为302.76亿元,同比增长16.6%。基本每股收益为1.522元,同比增长16.6%。营业收入增加主要原因是煤炭销售价格和销量增加以及售电量增加。
在煤炭需求增加的背景下,2010年公司对不同行业的煤炭销售采取不同政策。其中,公司对电煤客户进行分级评估,在与客户签订一定比例的年度定价合同的同时,还将一定比例煤炭按逐月定价形式销售。2010年公司5500大卡下水煤港口长约合同价格为570元/吨(含增值税),较2009年上涨30元/吨。公司向冶金、化工、建材行业销售的煤炭将全部按月定价。
公司2010年设立的主业目标显示,公司总发、售电量预计将比2009年增长19%;煤炭销售量和商品煤产量比2009年分别增长7%和8.9%。
我们预计公司2010年净利润同比增长15%左右,每股收益可以达到1.75元,相应的市盈率为16倍,鉴于公司煤炭龙头地位、长期稳健增长势头,维持对公司长期“推荐”的投资评级。
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