低估值板块将有效重估

　　湘财证券研究所：2月经济数据中M2同比增长25.52%和CPI同比上涨2.7%，显示目前市场流动性仍相当充裕且适度通胀。该经济数据略高于市场预期，并且增加了投资者对于政策不确定性的担忧。

　　目前来看，CPI的同比涨幅主要由季节性因素和翘尾因素构成。在GDP增长10％左右的情况下，CPI环比上涨1.2％是正常水平。央行也不应该在没有形成实际的通货膨胀之前就加息。但目前市场有可能预期国家会采用多种手段收缩货币，造成市场短期有所低估。从市场表现方面来看，市场正朝着估值合理化的方向发展，低估值的钢铁、银行等板块股价将得到有效重估。

　　政策决定股指突破方向

　　中原证券研究所：本周随着2月份一系列宏观数据的发布，市场担忧情绪有所抬头，无论是上调准备金、发行央票，还是包括加息在内的其他手段，都有可能对市场造成一定的冲击。从技术面来看，多条均线汇聚在3000点至3100点附近，股指又将面临方向性选择。

　　在这种复杂局势面前，多数投资者选择了观望的态度。我们预计股指在3000点至3100点之间窄幅震荡的时间不会持续太久，股指究竟选择向上还是向下突破，主要还是取决于管理层的相关政策。因此建议投资者做好准备，在股指运行方向尚未明朗之前保持冷静观望。

　　关注长期向上的投资机会

　　世纪证券经纪业务总部：我们认为，在经济的好转趋势下，几乎所有行业都处于恢复、向上的过程中，市场的最大压力来自于供求失衡。经过1月的调整后估值体系得以重新构建，因此3000点对应的20倍估值底部是有效的。但是在业绩难以超出预期的情况下，短期市场迅速突破底部上扬也很困难。因此，市场特征表现为对事件驱动高度敏感下的窄幅波动。

　　从投资策略上讲，以区域经济、新兴产业、上海世博等为代表的主题投资机会已经显露出后劲不足，因此建议在底部区域时更多关注长期向上较为明确的投资机会，即以需求为核心的策略，重点关注医疗改革、教育改革、耐用消费品下乡、农村城镇化进程中对医药、家电、汽车、建材、商业等的需求，以及长期处于估值底部，并将跟随市场向25倍的箱体顶部回归的大盘蓝筹股。

　　调结构具有微调特征

　　上海证券研究所：转变经济发展方式，调整优化经济结构，是中国经济多年来一直孜孜追求的目标。在历年的政府“两会”工作报告中，“优化结构”、“转变方式”，一直是报告的重要内容，今年也不例外。2010年，在经济增速确定性极大提高的情况下，“调结构”就成了政府经济工作的主要内容。但我们认为，经济运行有自身规律，在经济成长的不同阶段，经济结构有其阶段性特征，中国目前投资型经济的特征暂时还难以改变，从效果和进程上看，“调结构”具有名副其实的“微调”特征。