公司09年实现营业收入11.45亿元，净利润0.94亿元，折合每股收益0.20元，同比下滑了46%。

　　公司业绩下滑的主要原因是：公司司所属电站发电量59019万千瓦时，同比减少10380万千瓦时，下降15％。完成购电量310273万千瓦时，同比增加19896万千瓦时，增长7％，相比而言，购电趸售的毛利水平要明显低于自发电。

　　从去年开始云南地区旱情比较严重，使降水量较常年平均值偏少近三成，同时装机为10万千瓦的马鹿塘一期电站自2009年9月1日停机改造，公司购电结构发生了较大变化。

　　从电价看，公司去年的综合购电成本增加了3分钱，但综合销售电价并没有明显增长，造成综合毛利水平下滑。

　　2010年公司业绩将随着今年来水量的好转，以及电价的上调出现改善，同时当地的电力需求也将出现明显的回升，我们综合预计公司2010年每股收益将达到0.32元，继续维持“推荐”评级。