中国人寿(进入该股吧，新版行情)发布业绩预告修正公告称，公司预计2009年归属于公司股东的净利润较2008年同期业绩增长200%以上，此前公司预计净利润同比增长50%以上。公司2008年实现净利润100.68亿元，每股收益0.36元。

　　点评如下：

　　中国人寿此次的业绩修正公告,意味着在新会计准则的运用上,公司与同行的差别不大,国寿盈利将因新会计准则而有较大幅度提升,消除了投资者对上次业绩预告的疑惑。

　　我们之前对国寿09年的盈利预期为每股收益0.95元，已经远远超过国寿在上次业绩预告中的增幅上限，但此次修正公告仍然超出了国泰君安的预期，国泰君安因此将国寿09年的EPS预期提升至1.11元，提升17%。

　　按照国寿3月8日收盘价27元计，2009年PE25倍，2010年PE21倍。平安的PE分别为30和27，太保为28和25。从市盈率来看，国寿成为了最便宜的保险股。虽然没公布净资产的影响，但我们估计国寿增长也应不少，因此目前的PB估值水平也应有较大下降。总体上，国寿很可能摆脱国寿财务估值太贵的阴影。

　　我们预期2009-2011年EPS1.11元、1.31元、1.52元,但由于会计准则变更对公司业务发展和内涵价值影响有限,我们暂时不调整公司的目标价和评级，维持27元目标价和“中性”评级。

　　风险提示：虽然国寿摆脱了财务估值相对较贵的指责，但业务增速还是相对较慢，市场份额有继续下降的风险，内涵价值估值的提升也因此相对要困难一些。