齐鲁证券:西南合成维持“谨慎推荐”评级_股票_证券_财经

齐鲁证券:西南合成维持“谨慎推荐”评级

加入日期:2010-3-10 13:44:07



  公司今日发布2009年年报, 2009年实现归属母公司净利润约0.65亿元,较2008 年增长354.14%。全面摊薄每股收益为0.25元,每股净资产为2.07元。

  公司是一个以研制开发、生产销售医药原料药及制剂产品为主体的专业生产经营企业,属医药行业。现已成为西部地区最重要的医药原料药生产及出口创汇企业和全国重要的原药生产基地。

  报告期内完成了公司向北大国际医院集团有限公司定向发行普通股股票,成功收购其持有的重庆大新药业股份有限公司90.63%的股权。股本变为2.6亿股。重组后的公司09年营业收入为8.79亿元,同比调整后08年业绩收入增长16.1%,归属母公司净利润为65.33百万元,同比增长119.72%,实现每股收益0.25元。大新药业的优质资产注入公司,使公司的核心竞争力提高,抗风险能力加强并增加了公司的盈利能力,公司综合能力得到一定提升。

  09年公司以资本公积向全体股东每10股转增6股,转增后公司总股本由2.6亿 股增至4.2亿股.我们预测公司2010年——2012年的每股收益分别为0.40元、0.52元和0.63元,对应的动态PE分别为48.34倍、36.93倍和30.39倍,公司业绩成长还有待原料药市场回暖,我们认为公司具备较积极的投资价值,维持公司“谨慎推荐”的投资评级。


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