公司推出新股权激励计划：公司于2010年3月9日召开的第三届董事会第二十次会议，通过了“股票期权激励计划（草案）”，计划授予激励对象370万份股票期权，标的股票来源于公司向激励对象定向发行的370万股公司股票，占总股本（28,290万股）的1.31％，行权期为自股票期权授权日起5年，行权价格为24.83元。激励对象行权资金全部以自筹资金解决。

　　新股权激励计划考核收入和EPS，整体偏稳健：此次股权激励计划的推出是公司管理人员绩效改革的一部分，与旧的股权激励计划相比，新方案有如下特点：（1）股票期权占总股本的比重明显下降；（2）激励对象主要为前台销售主管；（3）行权条件改为考核营业收入和每股收益，整体方案偏稳健。

　　新股权激励对市场影响偏中性，目前估值合理，下调评级至“中性-A”：新股权激励方案的推出，有助于保障管理团队的稳定性，激发管理人员特别是销售主管的积极性。此次新股权计划行权价较高，显示管理层对公司未来发展的信心；而相对稳健的行权条件也为投资者描绘了未来3-5年公司稳健发展的轨迹。整体而言，我们认为此次股权激励计划的推出对市场影响偏中性。公司自2009年步入稳健发展期，前期公布的2009年业绩快报显示，公司营业总收入和归属于上市公司股东的净利润同比分别增长20.25%和25.11%，EPS为0.68元，基本符合安信证券的预期，我们调整公司2009-2011年EPS至0.68元、0.83元和1.03元，目前股价对应2010年PE为29.8倍，估值处于合理区间，因此，我们将公司评级由“增持-A”下调至“中性-A”，维持3个月的目标价22元。