2009年华鲁恒升实现营业收入39.98亿元，同比增长16.09%；实现归属于上市公司股东的净利润4.25亿元（折合每股收益0.86元），同比增长11.15%。

　　2009年，尿素毛利率略有下降；DMF盈利能力提升；新投产的醋酸取得了不错的盈利。海通证券统计了2002-2009年月度尿素价格走势，结果显示，每年2月份国内尿素价格均实现了环比上涨。随着春耕用肥旺季的到来，化肥需求的增长将带动化肥产品价格的上涨，海通预计春节后国内化肥价格将会上涨。

　　2010年公司业绩有望继续稳步增长。（1）尿素价格上涨有助于公司上半年业绩的增长。（2）尿素产能扩张将增加公司尿素产品盈利。（3）醋酸产品开始全年贡献利润。（4）10万吨醋酐项目将成为公司今年新的利润增长点。我们维持“增持”投资评级。