多晶硅铸锭炉2009年-2011年的市场规模在906台左右,按照单台价格300万元计算,市场容量超过了27亿元;按照三台铸锭炉需要一个剖锭机,单台价格600万元计算,市场容量在18亿元左右。如果按照公司在徐州中能的采购量25%作为未来市场占有率的参考,则上述两项产品至少给公司贡献11.25亿元的收入。
该报告预计,2010年、2011年公司的铸锭炉销量将达到100台和120台,按照多晶硅铸锭炉每台贡献收益为58万元,折合EPS为0.004元,则2010年、2011年仅多晶硅铸锭炉增厚的EPS为0.4元和0.48元。预计公司2009年、2010年、2011年全面摊薄后的EPS分别为0.19元、0.51元和0.68元,对应的动态PE分别为68倍、25倍和19倍。由于公司所处新能源行业整体估值水平较高,且公司盈利水平有望高增长,公司理应享受更高估值溢价,给予2010年35倍的市盈率,对应股价为17.85元,投资评级为“买入”。
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