本周四，沪深股市震荡整理，这是在周三长阳的基础上进行的，且个股呈现涨多跌少的格局，人气被维持在一个较高水平上。股指的上升可看做是第一次触碰年线之前的反弹，适逢春节将至，3月的两会也近在眼前，我们预计反弹格局将贯穿整个牛年尾端和虎年伊始。

　　只不过我们一直强调，3000点上构筑的是一个复合型大顶，这次指数反弹不可能将顶部逾越，3300点的高压线很难被碰到，这表明反弹仅是一个指数的弱反弹，也不是所有个股均有机会。

　　我们始终强调个股和板块的全年分化格局，对地产和资源始终要保持充分的警惕和严格的回避，而周四有色金属和稀缺资源再度列跌幅前列。周期类个股的估值在紧缩银根和美元中期反弹双重压力下大幅下跌，将全年震荡走跌。

　　事实上我们在1999年遇到过严重的通货紧缩，是依靠科技股将股市启动的。如今无论是产业政策扶持的力度还是科技股本身的质地及内涵，与当年都不可同日而语。高科技类的公司，不再局限于无业绩支撑的幻想上，包括新能源、新材料、消费电子、生命医学、智能电网等等，其中很多企业的效益这几年有飞速的提升。

　　指数的弱反弹格局恰好给我们较好的调仓换股机会，我们应抓紧时间放弃周期类个股，而选择有真正自主研发能力、稳健财务报表和优秀管理团队的细分行业龙头股。