周三股指先抑后扬,在创出今年调整的新低后强劲反弹,两市均收出带长下影线的中阳线,成交也明显放大,表明股指在2900点附近有较强的技术支撑,市场有望初步企稳。就盘面的情况来看,两市共有1200多只个股上涨,而涨停个股更多达27只,是今年涨停个股数量最多的一个交易日。更值得关注的是,指标股群体近期轮番表现,对于股指企稳起到了积极作用。

　　回顾以往市场的几次波段行情,可以发现指标股上涨是止跌的重要信号。由于此类个股市值较大,往往能够起到定海神针的作用。就近几个交易日的情况来看,包括金融、地产、有色、电力、煤炭等板块都在盘中有所动作,其中周三的表现力度更为突出,如西山煤电(000983)、首创股份(600008)、冀中能源(000937)、宝新能源(000690)、盘江股份(600395)等沪深300成分股还出现涨停,大市值个股中的江西铜业(600362)、中国平安(601318)、深发展A、中国太保(601601)、潞安环能(601699)等涨幅也都在5%以上,显示了联动的态势,与前期单个板块表现有较大的不同。在2009年8月开始的大调整中,也是指标类个股率先反弹,并最终带动股指反弹走高,因此周三的指标类个股集体走强值得高度关注。

　　从另一个角度看,企业业绩好转也不支持股指短期深幅下跌。上市公司的业绩是股价表现的基石,良好的业绩能够支撑住较高的股价。虽然去年业绩还没有全部公布,但却有1070家上市公司公布了业绩预告,其中667家发布预增预盈公告,63家企业预平,预亏和预降的有336家企业,可以看出多数企业的经营状况是好的。而从以往的宏观面情况来看,2008年第四季度和2009年第一季度是经济发展最困难的时候,也是上市公司业绩表现最不好的时候,因此可以预期无论是2009年的年报还是2010年第一季度的季报,同比明显增长都是可以预期的。

　　再从市场的估值来看,当前市场整体水平并不高,还有一些大盘指标类个股的市盈率仅仅十几倍。如果考虑到季度性持续增长,将对短期股指有较大的支撑作用,因此未来即使市场还有新的下跌调整,其幅度也不会太大,相反还是逢低介入的新机会。

　　不过,笔者认为尽管短期内市场下跌的空间不大,但大幅上涨的可能性也比较小,特别是在春节前的市场环境下,大盘向上的动力不足。这主要是因为市场的前期累计涨幅不小,许多个股的定位依旧偏高,资金面上的压力也还没有彻底的缓解,未来还存在着较多的不确定的因素,资金也不愿在春节前大举增仓做多。对于市场的利多,体现得更多的是市场的止跌企稳,而没有能力将股指持续推高演绎新一轮的上涨行情。因此笔者预计在节前不足10个交易日中,大盘股指更多表现为震荡筑底的走势特征,特别是底部的确定还会有一个反复过程。

　　综合看,笔者对于行情的总体判断是大盘处于底部区域,股指将逐渐探明底部,只是期间会有反复,如果出现新的大幅杀跌则是极佳的逢低参与机会,当前不应过度看空后市。

　　操作上对于个股的选择是确保成功的关键,稳健的投资者可以参与长期滞涨的指标类品种。表现最好的可能还是以重组为主的题材类品种,只是此类个股分化较大,难以准确把握,如短期投机可以考虑参与。