1. 市场运行特征分析-市场大幅下跌，中小板表现相对抗跌

　　1 月上证指数下跌8.78%，沪深300 下跌10.39%。大部分行业也出现了不同程度的下跌，中小盘表现相对抗跌，中小板月跌幅只有2.57%。从成交换手来看，中小板综指的换手仍为最高的3.73%，而上证50 成份股的换手为最低的0.39%，比上月的换手都出现了不同程度的下降。从整个A 股市场的月成交金额和日均成交金额来看，1 月份市场交易量大涨，月日均成交金额达到2382.82亿元，相比上月的2250.17 亿元出现了小幅的上升，主要原因是市场走弱之后市场分歧加大，导致市场交投反而有所放大。伴随1 月份市场的大幅度下跌，走势相对强于大盘的公司数量达到1167 家，占比为68.41%，相比12 月的41.64%的比例出现较大幅度的上升，表明市场虽然呈现下跌之势，但是个股活跃度还是不减。

　　2. 市场价格结构分析-市场整体价格重心呈现下移态势

　　1 月份伴随市场的大幅振荡下跌，A 股市场价格结构也发生了一定的变化，低价股数量有所反弹，20 元以上价格区间的公司数量都出现了小幅的减少，月底10元以下的公司数量累计为650 家，相比上月底的615 家略有增加，整体来看，短期内低价公司数量继续呈现为反弹的态势，中高价股数量则呈现为减少的态势，也就是说伴随市场的振荡下跌，市场结构化特征较为明显，市场整体价格重心略有下移。从市场的整体均价来看，月底市场的算术均价、总股本加权均价和流通股本加权均价分别为16.24 元、10.17 元和10.1 元，相比12 月底的16.48 元、11.06 元和10.76 元都出现了较大幅度的下降。

　　3. 市场资金面分析-短期资金面压力相对较大

　　1月份有7301.42 亿元的限售股解禁，IPO 募集资金达到424.71 亿元，发行数量也创下13 年的新高，其他方面，1 月上市公司分红0.08 亿元，新基金发行(股票和混合型基金)为42.09 亿份，新开账户和老基金申购也有一定的资金注入，整体来看，1 月份资金面压力相对较大。2 月份限售股解禁829.17 亿元，近期新股发行继续保持高节奏，市场的资金压力仍然主要来自于新股发行和再融资等方面的压力，由于近期相对低迷，紧缩预期增强，外围不确定也在增大，虽然2 月份解禁股份数量相对规模比较小，但是新股的密集发行也给市场较大的冲击，市场短期资金面压力相对还是较大的。

　　4. A/H 股公司比较分析-A/H 溢价出现小幅上升

　　1 月份香港恒生指数下跌8%，国内沪深300 指数则下跌10.39%。截至1 月29 日，除鞍钢股份、中国铁建、工商银行、招商银行、中海集运和中国平安之外，其他含H 股的上市公司的A 股市盈率都要高于其H 股市盈率，且A 股市盈率与其对应的H 股市盈率的比例的算术平均数仍高达2.25 倍，A 股的价格大多都要高于其对应的H 股价格，A 股相对于H 股溢价的算术平均溢价率为99.95%，相比上月底的98.63%出现小幅的上升，而加权平均溢价率为36.15%，相比上月末的35.85%也出现一定幅度的上升，其中有14 只个股的A 股价格要低于其对应的H 股价格，中国人寿、中国平安和鞍钢股份三只个股的折价率最高，分别为23.18%、25.31%、26.91%。